Navegando por Autor "Raposo, Luciane Reis"

Agora exibindo 1 - 1 de 1

Análise da relação volatilidade de preço-volume nos mercados brasileiros de futuros agropecuários
(Universidade Federal de Viçosa, 2000) Raposo, Luciane Reis; Vieira, Wilson da Cruz; Universidade Federal de Viçosa
Analisou-se, neste trabalho, a relação entre variação de preços e volume nos mercados brasileiros de futuros agropecuários. O objetivo principal consistiu em examinar a relação entre volatilidade dos preços, em termos absolutos e não-absolutos, e volume de contratos futuros das commodities agropecuárias café, boi gordo, algodão, açúcar, soja e milho, negociados na BM&F. As análises basearam-se no modelo de Grossman e nas hipóteses da chegada simultânea de informações (CSI) e da chegada de informações em seqüência (CIS). Nas análises econométricas dos testes de estacionariedade, correlação contemporânea, decomposição das variâncias dos erros de previsão e elasticidades de impulso, utilizaram-se logaritmos neperianos das médias semanais referentes às séries de volatilidade de preço, volatilidade absoluta dos preços e volume de contratos futuros negociados. As séries de dados de volatilidade dos preços e volume, referentes às commodities consideradas, mostraram-se estacionárias em seus próprios níveis. Verificou-se que, de modo geral, a volatilidade absoluta dos preços futuros tendeu a influenciar o volume de contratos negociados nos mercados futuros agropecuários brasileiros de café e soja, durante o período analisado. As análises da causalidade de Granger, decomposição da variância dos erros de previsão e elasticidades de impulso indicaram que os mercados de café, de boi gordo e de algodão são eficientes em processar novas informações, ao contrário dos mercados de soja, de açúcar e de milho. As observações das elasticidades de impulso revelaram que os mercados das commodities, cuja produção é mais direcionada ao mercado externo, como café e açúcar, tendem, em geral, a ajustar-se mais lentamente aos choques nas volatilidades dos preços (absolutas ou não), bem como aos choques no volume de contratos negociados, quando comparados ao tempo de ajuste requerido pelos mercados das commodities destinadas ao mercado interno. Com exceção do mercado da soja, a simetria nos custos de comercialização, no curto e no longo prazo, foi verificada nos mercados das demais commodities. Constatou-se que os mercados de café, açúcar, soja e milho, no que se refere ao processo de difusão de novas informações, comportam-se de acordo com a hipótese da CIS. As análises retrataram, ainda, relação direta entre eficiência e participação relativa no mercado, durante o período analisado.